Цена Биткоина (BTC) медленно восстанавливается, достигнув 5500 долларов, после обвала рынков на прошлой неделе, который привел к резкому падению Биткоина, поскольку традиционные рынки потерпели третий худший торговый день за всю историю.
Снижение цен на криптовалюту вызвало дополнительные сомнения в классификации или сценарии использования биткоина и криптовалют в целом как безопасных активов. Спорный аргумент Биткоина о «цифровом золоте» ставится под сомнение, поскольку годовая доходность золота превзошла Биткоин и все другие классы активов.
Питер Шифф, известный биткоин критик, заявил, что биткоин не имеет ценности для инвесторов:
Биткоин больше не является некоррелированным активом. Он положительно коррелирует с рисковыми активами, такими как акции, и отрицательно коррелирует с активами-убежищами, такими как золото. Когда рисковые активы падают, биткоин падает больше. Но когда рисковые активы растут, биткоин растет меньше. В этом нет никакой ценности!
В течение января 2020 года Биткоин и Эфир (ETH) выросли на 26,2% и 32,9% соответственно. В то же время, в такой позитивный период для топовых криптовалют, традиционные активы, такие как S&P 500 и Nasdaq выросли на 1,96% и — 0,16% соответственно.
Совокупная доходность по BTC, ETH, нефти, золоту, S&P 500 и Nasdaq в январе 2020 года.
Рассматривая корреляции между четырьмя активами в январе, мы обнаруживаем противоположную связь с упомянутой Питером Шиффом. Биткоин и эфир отрицательно коррелируют как с Nasdaq, так и с S&P 500.
Криптовалюты показывают отрицательную корреляцию с фондовыми индексами в течение положительных периодов
Биткоин коррелируется на уровне -24,4% с Nasdaq в течение этого периода, в то время как эфир имеет меньшую отрицательную корреляцию на уровне -16,2%.
Что касается S&P 500, биткоин имеет отрицательную корреляцию на уровне -19,7%, в то время как эфир имеет меньшую отрицательную корреляцию — 7,9%.
Это противоположно комментариям Шиффа, так как в позитивном сценарии биткоин растет больше, чем другие рисковые активы, как видно из доходов, полученных в январе. Более того, биткоин и эфир имеют корреляцию с акциями в противоположном направлении (отрицательно), что противоречит комментариям Шиффа.
Корреляция 100% означает, что либо Биткоин, либо Эфир, и каждый традиционный актив полностью движутся в одном направлении, тогда как корреляция -100% означает, что они обратно связаны. Корреляция 0% означает, что переменные никак не связаны.
В январе доходность как Биткоина, так и Эфира показала положительную корреляцию с золотом на уровне 24,1% и 22% соответственно. Соотношение между корреляцией нефти Биткоина, Эфира также было положительным: 33,6% в случае Биткоина и 34,7% для Эфира. Это противоположно комментариям Шиффа, поскольку золото и биткоин положительно коррелируют, а не отрицательно.
В феврале цена на биткоин упала примерно на 7,5%, а на Ether — более чем на 23%. В течение этого отрицательного периода для Биткоина его отношения с фондовыми индексами были противоположны тем, которые наблюдались в январе (положительный период в цене). Биткоин коррелировал на 5,85% с Nasdaq и на 21,3% с S&P 500.
В феврале Ether вырос в цене, и его доходность была положительно коррелирована с Nasdaq (20,2%) и S&P 500 (31,1%).
Совокупная доходность по BTC, ETH, нефти, золоту, S&P 500 и Nasdaq в феврале 2020 года.
В течение февраля золото все еще коррелировалось на уровне 21,1% с биткоином, а эфир — на 17,2%. Февральские отношения с нефтью также были довольно схожими: корреляции составляли 32,3% и 36% для биткоина и эфира соответственно.
Тенденции корреляции нарушены недавней волатильностью рынка
С марта совокупная доходность как Биткоина, так и Эфира оказалась хуже, чем на фондовых рынках. Эта тенденция следует аргументу Шиффа о том, что «когда активы, подверженные риску, падают, биткоин падает больше».
Тем не менее, доходность Биткоина и Эфира показала высокую положительную корреляцию в первые 12 дней марта, с золотом более 70% и между 66% и 69,5% с фондовыми индексами. Самая низкая корреляция была с нефтью — между 32% и 34%, где также наблюдалось значительное снижение цены. Это ставит под сомнение роль Биткоина и Эфира как активов-убежищ в жестких рыночных условиях.
Тем не менее, если мы посмотрим на доходность за текущий год, даже после кровавого четверга, Биткоин по-прежнему будет иметь более высокую доходность, чем другие рисковые активы, такие как S&P 500 или нефть, хотя каждый из них в этот период находился в красной зоне.
Годовой доход для BTC, золота, нефти, S&P 500 и доллара США. Источник: Skew.com
Заглядывая вперед, инвесторы теперь осознают, что в исторических негативных рыночных условиях золото все еще может быть настоящим активом-убежищем. Тем не менее, биткоин может быть альтернативой в эти периоды, в то время как в другие периоды он кажется лучшим вариантом для инвесторов.
Источник: перевод Cointelegraph
Добавить комментарий