Общая заблокированная стоимость DeFi достигла рекордного уровня в $ 12,5 млрд

Несмотря на то, что шумиха вокруг DeFi рассеивается, общая стоимость финансовых протоколов побила новый рекорд в 12,5 миллиардов долларов.

Ключевые моменты

• Общая стоимость DeFi достигла нового максимума в 12,5 млрд долларов 24 октября.
• В то время как кредитные платформы, такие как Compound, Aave и Maker, по-прежнему занимают первую пятерку позиций, набирают силу другие более мелкие протоколы.
• Цены на токены DeFi консолидируются после резкого падения в сентябре.

Несмотря на падение шума вокруг DeFi, общая стоимость финансовых протоколов продолжает достигать новых рекордных максимумов.

Состояние лучших проектов DeFi

Доминирующими проектами DeFi в этой сфере являются Uniswap, Maker и WBTC. Экосистема децентрализованного финансирования сильно отличается от бычьего рынка, завершившегося в сентябре.

Платформы кредитования и агрегаторы доходности, такие как Compound, Aave, yEarn Finance и Curve, поднялись в топ в начале хайпа DeFi. Этот сдвиг может быть связан с искусственно завышенной доходностью этих платформ.

Годовая доходность yEarn является надежным индикатором доходности поставщика ликвидности DeFi в данной нише. Годовая доходность стейблкоина на yEarn находится в диапазоне 6-7%. Пулы Curve и yEarn Finance дают около 10-14%. Доходность пулов на базе Ethereum и Bitcoin составляет около 1%.

Эта доходность соответствует традиционным централизованным кредиторам и заемщикам. Crypto.com предлагает доходность стейблкоинов до 14%, а Celsius — до 15% годовых. Биткоин и Ethereum доходность около 3-8%.

Учет рисков в DeFi

Есть одно заметное отличие. Экосистема DeFi сопряжена с гораздо большим риском. Даже при одинаковых процентных ставках при учете риска экосистема децентрализованного финансирования неэффективна с точки зрения доходности, особенно в отношении Биткоина и Ethereum.

Одним из таких рисков является централизация и захват небольшого числа пользователей. На Curve, например, три адреса Ethereum обеспечивают 48% общей ликвидности протокола.

На шестой позиции в рейтинге DeFi Pulse компания Harvest Finance с ликвидностью более 1 миллиарда долларов также вызывает опасения. Анонимный адрес Ethereum для Harvest Finance контролирует смарт-контракт, давая им власть над токенами поставщика ликвидности контракта и даже балансами Ethereum.

Между тем, ликвидность Uniswap в ближайшие недели окажется под угрозой, поскольку 17 ноября истечет срок действия вознаграждений за майнинг ликвидности .

Цены на токены управления также отражают более низкое доверие к DeFi. Токены управления значительно снизились с сентября. YFI, COMP и CRV упали на 60-80%, в то время как MKR и UNI упали на 15% за тот же период.

Цены на DeFi были менее волатильными в октябре, что предполагает консолидацию прибыли в этом году. Тем не менее, учитывая время восстановления повального увлечения DeFi и значительные риски, связанные с децентрализованными финансами, вероятность очередного падения все еще значительна.