Uniswap — Обзор DeFi протокола

Uniswap — это децентрализованный протокол для автоматического предоставления ликвидности в Ethereum. Он позволяет пользователям беспрепятственно обменивать токены друг на друга децентрализованно в сети. 

По состоянию на 5 октября 2020 года Uniswap считается крупнейшим протоколом DeFi с точки зрения заблокированной стоимости в долларах США (более 2 миллиардов).

Что такое Uniswap?

Uniswap — это децентрализованный сетевой торговый протокол на Ethereum, который использует пулы ликвидности и форму автоматических маркет-мейкеров (AMM) вместо книг заказов. Протокол позволяет пользователям обменивать токены ERC-20 на Ethereum децентрализованным, не требующим депозита способом.

Протокол отдает приоритет децентрализации, устойчивости к цензуре и безопасности при работе с программным обеспечением с открытым исходным кодом, лицензированным под GPL.

С помощью Uniswap любой может быстро переключаться между ETH и любым токеном ERC-20 без необходимости переводить токены из своего кошелька. Кроме того, пользователям не нужно подтверждать свою личность, и протокол не имеет ограничений, поэтому его может использовать каждый в любой точке мира. 

Помимо обмена токенами, Uniswap позволяет любому зарабатывать комиссию за торговлю по протоколу, предоставляя любой объем ликвидности. Если вы снабжаете протокол Uniswap ликвидностью, вы считаетесь поставщиком ликвидности (LP) и зарабатываете комиссионные в виде токенов LP, которые можно обменять на соответствующие криптоактивы в любое время. 

Поставщики ликвидности Uniswap могут предоставлять ликвидность любому пулу (рынку), доступному на Uniswap, и даже могут создать свой собственный пул ликвидности, предоставив равную стоимость ETH и токена ERC-20.

Тем не менее, пулы ликвидности Uniswap решают проблему ликвидности децентрализованных бирж, позволяя бирже обмениваться между токенами, не полагаясь на книги заказов (то есть покупателей и продавцов) для создания этой ликвидности.

В целом, Uniswap революционизирует то, как люди торгуют токенами ETH и ERC-20, и на сегодняшний день является наиболее успешным протоколом децентрализованного обмена (DEX).

Кто и когда создал Uniswap?

Протокол Uniswap был создан и запущен Хайденом Адамсом в ноябре 2018 года, а первоначальная идея была описана и вдохновлена ​​соучредителем Ethereum Виталиком Бутериным. 

До основания Uniswap Хайден работал инженером-программистом в Siemens, где он выполнял инженерное моделирование и дизайн исследования для клиентов в автомобильной и аэрокосмической отраслях. 

До этого Хайден работал в Vista Wearable Inc. стажером-механиком, а также работал научным сотрудником в Колумбийском университете. 

Как видно из приведенного выше опыта Хайдена, его профессиональная жизнь началась хорошо. Так было до июля 2017 года, когда он был уволен с должности инженера в Siemens. Его друг Карл Флоерш, который работал в Ethereum Foundation,  познакомил его с Ethereum и предложил писать смарт-контракты.

Хайден приступил к созданию прототипа Uniswap с октября по ноябрь. С этого момента он и его друг Карл посещали многочисленные встречи и мероприятия Ethereum, на которых они раскрыли Uniswap и вовлекли сообщество Ethereum. 

С этого момента код Uniswap становился все лучше и лучше, и протокол превратился в то, что он есть сегодня — протокол децентрализованного обмена (DEX) номер 1, построенный на Ethereum. 

Кроме того, в мае 2020 года был запущен Uniswap V2, который обеспечивает прямой обмен с ERC-20 на ERC-20 и добавляет множество технических улучшений. Сейчас уже ведутся разговоры о запуске Uniswap V3, в котором будут представлены решения для масштабирования второго уровня, такие как Optimistic Rollups. 

Тем не менее, будущее Uniswap выглядит радужным.  

Зачем нужен токен UNI?

Нативный токен UNI — это токен управления для протокола Uniswap. 

В качестве токена управления, UNI предоставляет своим владельцам права управления и позволяет им участвовать в управлении протоколом Uniswap. 

Исходные параметры управления UNI:

• 1% от общего предложения UNI (делегировано) для подачи предложения по управлению;
• 4% от общего количества UNI необходимо для того, чтобы проголосовать «за» для достижения кворума;
• 7-дневный период голосования;
• 2-дневная задержка при исполнении;

UNI может быть делегирован и использован для голосования по различным обновлениям, изменениям и улучшениям протокола через портал управления. 

Как распределялся UNI?

Uniswap запустила свой токен управления UNI в сентябре 2020 года с раздачей 400 UNI всем, кто использовал протокол до 1 сентября. 

Всего на момент запуска было выпущено 1 миллиард UNI, которые будут распределены в течение 4 лет. 

Первоначальные четырехлетние ассигнования выглядят следующим образом:

• 60.00% — (600000000 UNI) членам сообщества Uniswap
• 21,266% — (212 660 000 UNI) членам команды и будущим сотрудникам с 4-летним переходом 
• 18,044% — (180,440,000 UNI) инвесторам с переходом на 4 года 
• 0,69% — (6 900 000 UNI) консультантам с 4-летним переходом 

По истечении 4-летнего периода распространения UNI начнется постоянный уровень инфляции в 2% в год, что обеспечит постоянное участие и вклад в Uniswap. Инфляционным UNI будут вознаграждены поставщики ликвидности и те, кто вносит свой вклад в протокол.

Пулы Uniswap

Пулы Uniswap — это смарт-контракты, которые содержат резервы ликвидности (или пулы ликвидности), с которыми трейдеры могут торговать. Эти резервы (пулы ликвидности Uniswap) финансируются поставщиками ликвидности (LP). 

Любой желающий может стать поставщиком ликвидности Uniswap, депонируя эквивалентную стоимость двух токенов в пул. Это могут быть ETH и токен ERC-20 или два токена ERC-20. (например, 2 ETH и 710 DAI или 1 LINK и 42 BAT)

Чтобы побудить людей внести свой вклад в ликвидность и стать LP, Uniswap вознаграждает поставщиков ликвидности торговыми комиссиями, которые распределяются в соответствии с их долей в пуле. 

Кроме того, некоторые пулы вознаграждают LP токенами UNI в дополнение к торговым комиссиям. В настоящее время пулы ETH/USDT, ETH/USDC, ETH/DAI и ETH/WBTC награждают LP с помощью UNI. 

Как выглядит процесс предоставления ликвидности?

Что нужно сделать чтобы предоставить ликвидность пулу Uniswap, и начать зарабатывать торговые комиссии и вознаграждения?

Вот как это работает:

1. Зайдите в приложение Uniswap в своем интернет-браузере.
2. Подключите свой кошелек Web3 на базе Ethereum, в котором есть токены, для которых вы хотите предоставить ликвидность. Убедитесь, что у вас есть немного ETH, для оплаты за газ (иногда комиссии могут быть довольно высокими). 
3. Нажмите кнопку «Pool» в верхнем левом углу экрана

4. Нажмите кнопку «Add Liquidity»

5. Выберите два токена, для которых вы хотите добавить ликвидность. Это могут быть ETH и токен ERC-20 или два токена ERC-20. Например, предположим, что вы хотите предоставить ликвидность для 10 токенов DAI вместе с ETH. Тогда окно будет выглядеть так:

6. Нажмите кнопку «Approve DAI», после чего вам нужно будет одобрить транзакцию в вашем кошельке, где хранятся токены. Например, при использовании кошелька Metamask окно будет выглядеть так:

6. Как только транзакция будет завершена, появится окно окончательного подтверждения, в котором будет указано, сколько ликвидности вы предоставили и какую долю в пуле вы предоставили. 

Статистику вашей ликвидности и вознаграждения в виде токенов LP (которые можно обменять на криптоактивы) можно увидеть на странице «Pool» Uniswap.

Что такое непостоянный убыток?

Непостоянный убыток — это временная потеря средств, которая может возникнуть при предоставлении ликвидности. По сути, это разница между владением активом и обеспечением ликвидности в этом активе. Другими словами, дорожает альтернативная стоимость объединения токена.

Например, предположим, что поставщик ликвидности (LP) предоставляет ликвидность для пула ETH: DAI. Если цена ETH увеличивается на рынке, это не сразу отражается в пуле. Разница в цене ETH перебалансируется до текущей цены на рынке через арбитражных трейдеров, добавляющих DAI в пул и удаляющих ETH до тех пор, пока соотношение не будет отражать точную цену. 

В этом случае непостоянная потеря — это, по сути, альтернативная стоимость объединения токена, который дорожает. В качестве альтернативы, непостоянные убытки также могут быть увеличены, когда объединенный токен обесценивается. 

Причина, по которой непостоянная потеря является просто «непостоянной», заключается в том, что убыток становится постоянным только в том случае, если LP изымает свою ликвидность из пула. Если LP сохраняет свою ликвидность в пуле, а объединенные в пул токены возвращаются к цене, на которой они были, когда они были добавлены в пул, эффект смягчается. Однако это случается редко. 

В чем разница между Uniswap и обычным DEX?

Разница между Uniswap и обычным DEX на основе книги ордеров заключается в том, что Uniswap использует пулы ликвидности в цепочке и архитектуру под названием Constant Product Market Maker, которая является вариантом модели, называемой Automated Market Maker (AMM).

DEX на основе книги заказов полагаются на приказы на покупку и продажу данного токена. Покупатель размещает ордер на покупку (предложение цены), а продавец ордер на продажу (предложение цены). Эти различные ценовые пункты составляют биржевую книгу заявок с пометкой «top of the book» (Верхняя часть книги), независимо от того, какая самая низкая цена спроса и самая высокая цена предложения в данный момент времени.

Такие биржи с книгами заявок плохо работают для неликвидных рынков и уязвимы для манипуляций на рынке и опережающих действий.

DEX Constant Product Market Maker от Uniswap основана на «алгоритмических агентах» или «денежных роботах», работающих на интеллектуальных контрактах, а не на книгах заказов.

Основным аспектом этого типа DEX является его пул ликвидности, в который пользователи (поставщики ликвидности) также предоставляют активы. Затем, вместо того, чтобы пользователи отправляли заявки на покупку и продажу, точно настроенный алгоритм Uniswap устанавливает цены и формирует рынки.

Альтернативный способ получить UNI

Альтернативный способ получения UNI (отличный от покупки его на бирже) — добыча ликвидности, также известная как «выращивание урожая» или «доходное фермерство». 

Первоначальная программа добычи ликвидности токена UNI была запущена 18 сентября 2020 года и продлится до 17 ноября 2020 года.

Пользователи, которые предоставляют ликвидность следующим четырем пулам в Uniswap v2, получат вознаграждение в размере, которое пропорционально распределяется между LP в зависимости от того, какую ликвидность они предоставляют.

Следующие четыре пула в Uniswap v2 поддерживают майнинг ликвидности UNI:

• ETH / USDT
• ETH / USDC
• ETH / DAI
• ETH / WBTC

В общей сложности на пул будет выделено 5 000 000 UNI, что примерно соответствует 83 333 UNI на пул в день с 13,5 UNI на пул на блок (время блока 14 секунд).