Fulcrum — DeFi платформа для токенизированного кредитования и маржинальной торговли. При работе с ней пользователь сам контролирует свои ключи и активы, как при трейдинге, так и при кредитовании. Работа осуществляется при помощи функциональных токенов — iTokens отвечают за процентную прибыль держателям, а pTokens обеспечивают составные маржинальные позиции.
Особенности
Что следует знать до начала работы с Fulcrum:
- В основе проекта протокол bZx, реализованный на блокчейне Ethereum. Летом 2018 года был запуск mainnet, а еще через год запущено приложение Fulcrum.
- Чтобы торговать, нужно подключиться к своему ETH-кошельку.
- Проверка KYC или AML не требуется.
- Маржинальная торговля с плечом до 5х.
- При маржинальном трейдинге порог ликвидации весьма низкой (15-25% от маржи).
- Для получения информации о ценах используется децентрализованная сеть оракулов Chainlink.
- Fulcrum поддерживает две учетные единицы: DAI и USDC. Можно переключаться между ними в профиле, но лучше предоставить системе автоматически выбирать исходя из текущего положения рынка.
- Срок кредита по умолчанию 28 дней, но присутствует автоматическое продление. В любой момент можно выйти из кредита — удалить свои средства из кредитного пула или продать iToken на открытом рынке.
Fulcrum разработана в качестве надежной, но простой платформы для маржинальной торговли и кредитования, которая в полной мере использует преимущества токенизации. Для гарантии ликвидности проект работает с крупнейшими маркет-мейкерами.
Кредитование
Кредиты вынесли в отдельную платформу и назвали torque.
Поддерживаемые Fulcrum криптовалюты и токены — это ETH, DAI и SAI, WBTC, USDT, USDC, SUSD, LINK, ZRX, REP, KNC. Для каждого из этих токенов существует соответствующий iToken, который представляет его в экосистеме bZx и взаимодействует с смарт-контрактами этой платформы.
Сначала необходимо установить Web3 кошелек, такой как Metamask, затем перейти на Fulcrum и отправить нужное количество активов на указанный адрес. Когда транзакция будет завершена, на счет поступит соответствующий iToken. Его можно использовать в качестве обеспечения по кредитам, продавать на открытом рынке или выкупать с его помощью базовые активы. Таким образом пользователь превращает свой изначальный актив в гибкое токенизированное обеспечение, используемое для любых целей.
Срок действия кредита автоматически определяется как 28 дней. После истечения срока он может быть продлен еще на 28 дней при достаточном обеспечении, либо ликвидирован. При этом кредиторам выплачиваются средства из страхового пула, чтобы они не остались в убытке.
Процентная ставка по кредитам плавающая и разброс достаточно высокий, в среднем 1-8% в зависимости от валюты. Кроме того, 10% от начисленных процентов отправляется в страховой фонд.
Лендинг (депозиты)
Fulcrum позволяет зарабатывать проценты на криптовалюте и предлагает гибкие высокодоходные условия — нет минимального депозита, нет периода блокировки, то есть можно вывести средства в любое время.
Процентные ставки гибкие и зависят от спроса и предложения на рынке. Например, на июнь 2020 годовые процентные ставки следующие:
- DAI — 2.14%
- USDC — 1.27%
- ETH — 2.52%
- WBTC — 0.17%
По KNC, LINK, ZRX, SUSD, USDT прибыль нулевая. Проценты, выплачиваемые кредиторам, образуются за счет комиссий, уплачиваемых заемщиками в обмен на доступ к ликвидности при маржинальной торговле.
Торговля
Торговый процесс максимально прост, требуется всего несколько кликов, чтобы утвердить сделку. Торговый интерфейс позволяет пользователю покупать pTokens, которые дают возможность открыть желаемую короткую позицию или позицию с кредитным плечом (до 5х).
Сначала нужно провести транзакцию со своего кошелька и депонировать нужную сумму в криптовалюте. При поступлении на платформу они примут форму pToken — например, при открытии позиции в Ethereum с четырехкратным плечом токен будет выглядеть как pLETH4x. Эти токены можно продать на открытом рынке Fulcrum, использовать их в качестве залога в обеспеченных кредитах или перевести обратно в базовый актив.
Работает это так:
Если вы приобретаете токен длинной позиции с привлечением заемных средств, например, тот же pLETH4x, то контракт сначала заимствует DAI, а затем превращает эти DAI в ETH с помощью мгновенного обмена через KyberSwap. Чтобы выполнить первый этап, контрактам pToken требуется обеспечение. Оно может быть любым — ETH, токены ERC-20 и другие поддерживаемые варианты. Для каждого типа pToken потребуется подтверждающая транзакция, хотя в дальнейшем планируется избавиться от этого путем реализации дополнительного контракта маршрутизации.
Безопасность
Базовый протокол имеет открытый исходный код и регулярно проходит аудит. В частности, аудит проводился признанным лидером в этой области ZK Labs, найти его можно здесь. В проверке участвовали создатели ZK Labs, включая Мэтью Диферранте.
Средства кредиторов находятся в безопасности благодаря избыточному залогу — заемщики обязаны поддерживать LTV, указанный в условиях кредита, иначе залог будет ликвидирован для погашения и поддержания достаточной ликвидности токенов, используемых в рамках протокола.
Оптимальные цены на рынке поддерживаются благодаря получению информации через децентрализованную сеть оракулов Chainlink.
Есть страховой фонд Fulcrum, который формируется из дополнительных 10% с процентов по каждому взятому кредиту. Он позволит смягчить возможные убытки, если заемщики не справляются со своими обязательствами.
Тем не менее, нельзя не упомянуть о том, что в начале 2020 года платформа подверглась нападению, повлекшему за собой потерю большого количества ETH. После этого наблюдался существенный спад оборотов.
Заключение
Технические риски в такой молодой сфере, как смарт-контракты, разумеется, существуют. Но каждая из атак — своеобразный урок, который дает возможность взглянуть на архитектуру с новой стороны и увидеть новые уязвимости.
Команда Fulcrum сейчас сосредоточена на обеспечении безопасности сети. Планируется в ближайшее время рассмотреть возможность связки с инфраструктурой MakerDAO, крупнейшим поставщиком услуг DeFi.
Добавить комментарий