Базель III – Золото и Биткоин

Базель III - Золото и Биткоин

Базель III – это большая сделка для золота, для центральных банков, для макроэкономики и, возможно, для криптовалют, но, скорее всего, вы, вероятно, не слышали об этом. Давайте вместе быстро посмотрим на некоторые факты.

Кризис 2008 года нанес большой ущерб мировой банковской системе. У многих банков на балансах было много рискованных активов, которые обесценились, что привело к экономическому краху или финансовой помощи за счет налогоплательщиков. Примером актива с высоким риском может быть ссуда на коммерческую недвижимость с высокой волатильностью (HVCRE), когда заемщик платит только небольшую первоначальную сумму (обычно менее 20% от общей стоимости кредита).

В результате международный орган банковского надзора, Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS), разработал новые рекомендации для банков по всему миру по увеличению минимальных требований к капиталу, уменьшению их долгов и удержанию все большего количества активов более высокого качества в качестве защиты от банкротств 2008 года. Эти новые рекомендации обычно именуются как Базель III. Следует отметить, что хотя рекомендации Базеля не являются обязательными, в BCBS входят члены практически из всех развитых стран мира, которые обсуждают рекомендуемые правила в попытке избежать крупных или систематических экономических неудач, поскольку они наносят ущерб всем странам. 

Физическое и «бумажное» золото

Примечательная рекомендация Базеля III заключалась в том, что физическое золото в слитках было переклассифицировано как более важный актив при расчете того, соответствует ли банк своим минимальным требованиям к капиталу. Раньше многие банки предпочитали держать «нераспределенное» золото, а не само физическое золото, как часть своих резервов, но теперь хранение нераспределенного золота не помогает удовлетворить их требования. Нераспределенное золото (или бумажное золото, как его часто называют) в основном означает, что у вас есть долговая расписка на немного физического золота из банка или будущий кусок золота после того, как он будет произведен. Теоретически это звучит нормально, но проблема, которая возникает с бумажным золотом, обычно заключается в том, что банки выпускают больше долговых расписок, чем существует настоящего золота и будущего золота, и рассматривают эти долговые расписки как равные по стоимости с физическими слитками.

По сути, Базель III означает, что физическое золото стало гораздо более важным в банковском мире, и я считаю, что было бы разумно предположить, что банки будут стремиться заполучить его больше в обозримом будущем.

Почему это важно для криптовалюты?

Что ж, многие в криптовалютном пространстве продвигают BTC как форму цифрового золота, нового «средства сбережения», которое может заменить золото в качестве окончательной резервной формы богатства; в глазах некоторых это скорее вопрос «когда», чем «если». Помимо гиперболических промоутеров, по моим наблюдениям, нет единого мнения о статусе BTC как твердых денег, особенно из-за растущих опасений относительно взаимозаменяемости, которые возникли у некоторых майнеров и консорциумов, проталкивающих «чистые / несмешанные» или «зеленые» монеты.

Независимо от того, рынки и рыночные цены сформированы как восприятием, так и реальностью, и если значительные игроки будут рассматривать золото и BTC как коррелированные (или как конкуренты), результат правил Базеля III каким-то образом повлияет на BTC и, соответственно, на остальную часть крипторынка. Возможно, золото вырастет из-за спроса со стороны банков, и BTC продолжит длительную коррекцию. Возможно, золото подскочит, а вместе с ним и BTC. Возможно, в свете продолжающейся риторики обремененных долгами бюрократов о «Великой перезагрузке», золото в слитках и BTC будут расти, поскольку частные лица и корпорации будут искать меры защиты от инфляции в долларах США и евро. Возможно, вообще ничего не произойдет и манипуляции ценами на золото продолжатся. 

Я не претендую на истину, но рекомендации Базеля III должны вступить в силу 28 июня для европейских банков (и 1 января 2022 года для британских банков), так что будем следить, что произойдет с золотом, и криптовалютой в эти даты.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.