Рыночный кризис демонстрирует «Системную» стабильность Биткоин: Кейтлин Лонг

Президент Вайомингской блокчейн-коалиции Кейтлин Лонг отреагировала на недавние волнения на денежных рынках, проанализировав системную хрупкость традиционного финансового сектора по сравнению с биткоин.

В публикации в блоге Medium, опубликованной 25 сентября, Лонг привела аргумент о том, что «на системном уровне традиционная финансовая система столь же хрупка, как и биткоин, который является хрупким».

Ремонтно-восстановительные работы

Написав после слабости на рынках репо на прошлой неделе — что побудило Федеральную Резервную систему временно вложить 75 миллиардов долларов наличными для поддержания ставок в пределах целевого диапазона — Лонг утверждала, что этот инцидент представляет собой «современную версию банковской операции». Она продолжила:

“И это еще не конец. Отступая назад, он раскрывает две важные вещи о финансовых рынках: во-первых, казначейские облигации США не являются «безрисковыми» активами, а во-вторых, крупные банки значительно недокапитализированы. Событие не означает, что неизбежен очередной финансовый кризис, так как «кустарник» может быть смягчен либо ФРС, либо банками, привлекающими больше акционерного капитала.”

Сжатие ликвидности, которое привело к повышению ставок репо овернайт до 10% к северу от целевого диапазона ФРС 2-2,25%, было вызвано совпадением платежей по корпоративному налогу и казначейских расчетов, приходящихся на одну и ту же дату.

Тем не менее, вместо того, чтобы быть единичным случаем, к сожалению, Лонг отмечает, что это четвертый подобный эпизод после кризиса 2008 года.

Она критикует утверждение ФРС в июне этого года — сделанное в связи с публикацией его последних банковских стресс-тестов — о том, что «финансовая система остается устойчивой», утверждая, что заявление «подрывает доверие». Она также отмечает, что:

“За последние десятилетия офшорные обязательства в долларах США были выпущены в офшоры, и ФРС не только не контролирует их, но и не может измерить их с какой-либо степенью точности.”

Биткоин: страховой полис от системной нестабильности

Это неотъемлемое запутывание — особенно вопиющее, когда речь идет о сильно загипнотизированных активах, таких как американские казначейские обязательства — был важен для встречи с председателем CFTC Крисом Джанкарло во время вопросов после выступления в 2016 году. Он отметил, что:

“В основе финансового кризиса, пожалуй, самым важным элементом было отсутствие видимости кредитного риска контрагента одного крупного финансового учреждения другому. Вероятно, наиболее вопиющим упущением, которое необходимо было устранить, было отсутствие видимости, и вот мы в 2016 году, и у нас его до сих пор нет.”

В заключение Лонг приводит аргумент в пользу того, что, хотя комментаторы часто указывают на волатильную динамику цен, когда речь идет о Биткоин, системно он значительно стабильнее:

“Цена Биткоина очень изменчива, но как система, она более стабильна. Биткоин не является системой, основанной на долгах, которая периодически испытывает нестабильность, связанную с управлением банком. В связи с этим Биткоин является страховым полисом от нестабильности финансового рынка. Биткоин — это ничья долговая расписка. У него нет кредитора последней инстанции, потому что он не нужен.”

Ранее в этом месяце исполнительный директор крипто-фонда Трэвис Клинг утверждал, что особые свойства Биткоина делают его исключительной защитой от монетарной и фискальной безответственности со стороны центральных банков и правительств во всем мире.